套利定价理论-套利定价理论***设

什么是apt理论

同学你好，很高兴为您解套利定价理论（APT ）分析证券（特别是普通股）的风险和回报率关系的框架。

套利定价理论APT（Arbitrage Pricing Theory） 是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是因素模型。

APT作为描述资本资产价格形成机制的一种新方法，其基础是价格规律：在均衡市场上，两种性质相同的商品不能以不同的价格出售。套利定价理论是一种均衡模型，用来研究证券价格是如何决定的。

套利定价理论（APT），是由罗斯于20世纪70年代中期建立的。套利定价的基本原理 （一）***设条件 ***设一：投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。

这些公司的存在使得所有的市场价格处于合理状态。严格地说，当可以进行套利交易时，市场并不处于均衡状态。因此，当所有的套利交易机会都被消除时，市场价格处于合理状态。所以说，套利定价理论（APT）得出的是市场均衡价格。

套利定价模型直接售给消费者。apt即套利定价模型，是一种资产价格的估值模型，是资本资产定价模型的替代理论。零售是直接售给消费者，做零卖或分发的生意。

套利定价理论是什么

套利定价理论是利用因素模型来描述资产价格的决定因素和均衡价格的形成机理的。这在套利定价理论的***设条件和套利定价理论中都清楚的体现出来。

套利定价理论简称APT，是罗斯等人于20世纪70年代在资本资产定价模型的荃础上发展起来并日趋完善的理论。

套利定价理论APT（Arbitrage Pricing Theory） 是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是因素模型。

套利定价理论是资本资产定价模型的拓展，它和资本资产定价理论一样都是均衡状态下的模型，不同的是，套利定价理论的基础是因素模型。

套利定价理论与资本资产定价模型的区别

1、套利定价理论与资本资产定价模型的区别体现在，套利定价理论用套利概念定义均衡，不需要市场组合的存在性，而且所需的***设比资本资产定价模型更少、更合理。

2、资本资产定价模型和套利模型的区别对风险的解释度不同。在资本资产定价模型中，证券的风险只用某一证券和对于市场组合的β系数来解释。

3、两种模型的区别有对风险的解释度不同、基本***设有诸多不同。对风险的解释度不同：资本资产定价模型中，证券的风险只用b系数来解释，是一种单因素模型；套利定价模型中，证券的风险由多个因素来解释，是一个多因素模型。