麦考利久期-麦考利久期和修正久期区别

《国债期货》:什么是债券久期、凸性?

是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。严格地讲，凸性是指债券到期收益率发生变动而引起的债券价格变动幅度的变动程度。凸性是指债券价格对收益率的二阶导数，也是对债券久期对利率敏感性的测量。

久期项是债券价格与利率关系的一阶导数，凸性是债券价格对利率的二阶导数。债券价格的实际变动量是久期和凸性两个因素所导致的价格变动部分的叠加。

凸性是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量。凸性越大，债券价格曲线弯曲 程度越大，用修正久期度量债券的利率风险所产生的误差越大。

债券的凸性是指债券是收益率变化1%所引起的久期的变化。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，不考虑信用风险，债券收益率的变化是由市场利率所致，所以凸性衡量的实际上是市场利率变化对久期的影响。

由此而推出债券价值分析的“凸性”概念，凸性反映债券价格与债券收益率在图形中的反比关系，等于价格-收益曲线除以债券价格的二阶导数。

什么是凸性 久期本身也会随着利率的变化而变化。所以它不能完全描述债券价格对利率变动的敏感性，1984年Stanley Diller引进凸性的概念。久期描述了价格-收益率曲线的斜率，凸性描述了曲线的弯曲程度。

麦考利久期是什么意思啊?

久期，也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为d久期。

Macaulay久期就是从当前时刻至到期日之间所有现金流流入的加权平均时间间隔。

债券的久期是债券在未来产生现金流的时间的加权平均，其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长；只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。

麦考利久期最长的是

息票据利率不变，债券的久期随到期时间的增加而增加。其他因素不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。

麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它也被简称为MacD，最早是由麦考利在1938年提出的概念。麦考利久期是债券在未来产生现金流的时间的加权平均，其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。

麦考利久期又称为存续期，是指债券的平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。零息债券麦考利久期等于期限。

关系：零息票债券的久期等于到它的到期时间。到期日不变，债券的久期随息票据利率的降低而延长。息票据利率不变，债券的久期随到期时间的增加而增加。

首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。

【答案】：B 麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。

麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均

1、麦考利久期等于债券每次息票或债券本金支付时间的加权平均 。***设一张T年期债券，t时刻的现金支付为 （1≤t≤T），到期收益率为y，债券价格为P。

2、根据会计学堂资料显示，麦考利久期的计算公式：麦考利久期=修正久期*[1+（Y/N）]，麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。

3、麦考利久期指的是债券价格的波动性。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间，麦考利就将期限效应和息票效应相结合，提出了麦考利久期。

4、每年付息8元，因市场利率等于票面收益率，所以该债券市场价格为100元。

...票面利率为10%,市场利率为10%,麦考利久期为??

市场利率与票面利率相同，则债券价格就是面值，100元。息票为10元。

【答案】：B 麦考利久期除以（1+y）即为修正久期，y为未来所有现金流的贴现率，即收益率。因此本题修正的麦考利久期为5．5÷（1+10%）=5。

我***设你说的债券B的票面利率是4%，你写的40%是笔误。